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发布时间:2019-09-20 05:02:59 栏目:{分类名}

    

超过一半的港股已成为“罪恶”! 注册制度的另一方:港股1252股,以及低于0.1港元的245只股票,A股低价股也有所增加。

资料来源:证券时报网

如果股价低于1港元,则视为港股“便士股”的标志。 那么港股在任何地方都可以称为“便士股票”:目前港元1以下的港股高达1,252,占总股本的一半以上。

相应地,在A股市场,即使是2元以下的股票也是罕见的。 它近年来只发生了变化,“前期库存”和“便士库存”增加了。 未来会与港股成为同样的情况吗?

注册制度的另一面:港股的一半不到1港元▲▲▲

注册制度,T + 0,无变更限额...... 各种制度下的香港股市游戏最终,它催生了一个黑暗的角落 - 一个巨大的“便士”群,在平静的海面下,有少数不受欢迎的冷库,有一天可以成倍增加 然后暴跌90%的投票,在市场的浪潮背后,不时有“老千股”。

Wind数据显示,截至目前,股价低于1港元的股票高达1,252股,占港股总数的52%,其中245只股票价格低于0.1港元 占整个香港股市。 比例超过10%。

一位香港投资银行股票分析师向“证券时报”记者分析了香港“细价股”的几个重要原因。

首先,从发行制度的角度来看,香港采用注册制度。 只要符合条件的公司可以继续,它比A股上市更简单,上市过程很快。 许多公司的价格低于1港元,有些甚至约为0.1港元,筹集的资金也在1500万至2000万港元左右。

其次,80%的香港基金集中在20%的优质股票上,而其他股票则较为清淡。 香港市场由机构投资者主导,他们更喜欢持有长期股票并倾向于增长决定股票。 由于盈利模式和业绩的不确定性,即使是之前乐观的小米,美图和美团等新经济股仍然受到机构投资者的投票。 而且大多数低价股尤其如此机构投资者通常选择远离利润率低,营业额和营业额低的股票。

第三,许多“便士股”集中在少数股东手中。 由于人员流动率低,流动性不足,经纪研究报告不会覆盖,从而形成一个周期很少的股票。 问,甚至全天都没有交易量。

第四,香港股市相对成熟,可能听不到讲故事,表现不确定且没有人买,但有些玩家通过配售恶意利用香港市场的系统漏洞, 供股,股票分割,股票市场的“金融技术”,股票价格“下跌炒作”以抢劫投资者,最后成为“一分钱股票”。

分析师的观点得到了市场意识和数据的支持。 以上市条件为例,香港的上市相对宽松。

根据香港联交所披露的上市规则,主板的财务要求可满足其中一项要求:1。三年累计利润≥5,000,000港元, 市值≥5亿港元; 2.最近一年收入≥5亿港元,市值≥4亿港元; 3.最近一年的收入≥5亿港元,市值≥20亿港元,业务有现金流入,前三年总经营现金流量≥1亿港元 美元。

除财务要求外,最低公众持股量一般为25%。 如果上市市值超过100亿港元,则可降至15%; 至少300名股东; 管理层在过去三年没有变化,所有权和控制权在去年没有变化,至少有三名独立董事,并且必须至少占董事会的三分之一,要求提交财务报告半 每年。

香港创业板上市要求较低,主要是由于经营业务的现金流入。 前两年的总经营现金流为3,000,000港元,市值为1.5亿港元。

很多股票发行价格都不高。 根据数据显示,自2019年以来,共有66股新股在香港上市,其中24股以低于1港元的价格发行,占36%,而大部分所得款项集中在5,000万港元之间。 2亿港元。

虽然港股超过“一分钱股票”的一半,但并未影响恒指的整体走势。 目前,香港股市主要以恒生指数为基础。 恒生指数的50只成份股基本上是市值最大的股票,也是香港股市最活跃的股票。 成分股的涨跌决定了恒生指数的表现,而恒生指数解释了2017年的港股。其特点是市场价值越高,个股表现越好。 相反,市场价值越小,个股表现越低。

“仙女股”:老千人的狩猎理由▲▲▲

在主流机构视线之外的天体集团形成了自己的“不同” “生态学。 Wind表示,在股票价格低于1港元的1,252只港股中,自上市以来已有多达1048只股票下跌,约占84%。 其中,自上市以来已有816个累计跌幅超过50%,362个跌幅超过90%; 超过99%的股票只有129只 - 如果他们自上市开始以来一直持有,将是血液不归。

在这些股票价格暴跌的“便士股票”中,不少是旧股。 香港证券交易所首席执行官李晓佳对香港的旧股进行了相对明确的定义:那些不利用利润来耍花招,或通过融资,供股,股票,配售, 等损害有利于少数股东的上市公司的方法。

“香港股票市场一直以自由着称。只要合法,监管部门就不会介入。这将使许多老股票背后的主要股东有机会收获散户投资者。 有一个反复试验。方法是配股+联合股票。根据传统的股票市场理念,赚钱需要提高股价,然后在逢高上分配筹码,但老千股可以 通过蹲下股票价格赚钱,通过精湛的金融技术,他们甚至可以从中小股东那里获得长期利润。“ 中泰证券(香港)策略师严昭君告诉“证券时报”记者。

采用收获技术收获韭菜的一般方法是:

老千种股票往往具有较高的股权集中度(参见“证券时报”此前报道的香港单数 闪存崩溃案:套利抢劫“有例行公事”,最需要提防高度集中的股票),很容易通过好消息或其他方式拉高股价,吸引二级市场投资者进入市场 等待高位,继续出货,掌握当价格下跌时,大股东通过上市公司的配股补充先前出售的股票。

例如:假设旧千股票价值0.5港元,总股本为2亿股。 那么总市值是1亿港元。 主要股东的持股比例为60%。 此时,大股东已做好准备。 拿出20%的股份进行销售现在它是2000万港元,股价已从0.5港元下跌90%至0.5港元。 如果计算成本,则假设这些芯片总共将有1000万现金。

如果主要股东的持股比例减少,我该怎么办? 下一步是发行供股通知,2股1股,且股价非常低(例如,设定为0.01港元,与目前0.05港元的价格相比,有折扣 在少数股东面前是一个两难困境:如果你不参与,大股东只需要花费1亿股* 0,01港币(股价)= 100万港元, 您可以将持股比例从40%提高到60%,同时也可以兑现900港币10,000元。

如果您认为旧股票已跌至0.05港元,则没有下跌空间。如果您选择 参与配股,大股东将支付另一张卡 - 股份。当时,大股东将另行发行股份公告,20股将合并为一股,股票价格即时 成为HK $ 1.大股东将出售汉族的低价股票 为了破坏中小投资者的利益,李晓佳在接受“证券时报”记者独家采访时表示,香港是一个完全市场化的市场 - 并且继续使用以前的金融技术。

这些恶意使用规则损害了中小投资者的利益。 市场导向。 一般原则是应该满足公司的正常融资需求。 像萎缩,分配,这种购买是一种中立的融资方式。 监督不能太长时间。 但是,有些公司利用这项技术侵犯了小股东的利益,确实影响了香港市场的声誉。 香港证券交易所修订了“去年”。 “上市规则”的条文禁止对某些高度稀释性影响进行再融资。 其次,对权利问题和公开发行有更严格的规定,公开发行必须得到少数股东的批准。

“因为香港缺乏财务,运营和风险管理上市公司的集体诉讼制度 问题,这也是香港数千股股票肆虐的潜在原因。“ 香港大学经济与工商管理学院金融系主任讲师孟汝婧说。

赎回“便士股票”:卖贝壳? ▲▲▲

由于对香港创业板和主板市场退市的严格监管,主板市场也有一些“壳企业”在等价,但也有“ “老千股”,二级市场资金不足,银行借贷困难,上市费每年仍然支付给香港联交所。 交叉上市年费,总市值不超过2亿港元,每年最低年度上市费145,000港元,以及审计费,律师费等,加上自己的利润率因此只能 卖贝壳。 严昭君告诉记者,目前香港贝壳的壳价约为5亿港元,而创业板约为3亿港元,这将根据公司的实际情况而波动 。 假设公司资产为10亿港元,负债为7亿港元,净资产为3亿港元。 理论购买价格=壳牌价格5亿+净资产3亿,或8亿港元。 但这只是理论价值。 实际上,这取决于公司的资产是否主要是流动资产。 如果应收账款太多或债务太多,将影响购买价格。

“一些投资者也会猜测股市,但需要花费大量的时间和成本。目前,香港股市有很多涉嫌贝壳股票的公司。 股票稀释,供股,股票分割等影响,导致资金受损。“ 上述一家外资投资银行的股票分析师表示。

镜像:A股“便士”会大量出现吗? ▲▲▲

值得注意的是,虽然港股“便士股”无处不在,但近年来,A股“前期股票”已显示出显着增长。

数据显示,截至2015年底,A股市场中没有股票低于2美元。 在2016年底,有一个。 在2017年底,它将增加到3.

数量激增发生在2018年,当年年底增加到51。

截至2019年6月21日,2元以下的股票数量仍然是50个。2019年6月20日,这一数字高达56个。

此外,如果 低于1元的股票在A股市场被视为“便士股票”,那么A股的数量已经达到7只,并且在历史上是罕见的。

然而,由于“面值退市”规则的存在,A股市场中“便士股”的数量几乎不可能增加到与港股相同的水平, 但是,2元以下的准“便士股票”的数量完全有可能进一步增加。

近年来,A股市场的“便士股票”数量大幅增加,具有多方面的背景。

首先,近年来A股整体走势一直不佳,且相当多的股票继续下跌。 过去,估值较高的高价值股票首当其冲。

它其次,自2016年以来,A股并购政策变得更加严格。 市场对业绩不佳公司重组的预期大大削弱,这降低了相关公司炒作的价值,降低了投机热情。

值得注意的是,2019年6月20日晚,中国证监会公开征求关于修改“上市公司重大资产重组管理办法”的意见,并建议取消“网上” 利润“重组上市标准中的指标。 还建议将“累积第一原则”的计算周期进一步缩短至36个月,并根据国家在创业板上进行重组的战略,支持高新技术产业和战略性新兴产业相关资产。 此外,还计划恢复配套融资的重组和上市。

上述政策调整表明上市公司的重组政策已经放松。 对于低成本空壳公司而言,这可能会有一些短期激励措施。 但是,从价值投资的长期趋势来看,从根本上难以扭转低价劣势公司“被市场投票”的局面。

第三,近年来,各种类型的“轰炸”和上市公司的大规模商誉减值等黑天鹅事件频频出现。 在相关公司的股票以不良利益引爆之后,它们继续下跌。 优质股票或“便士股票”。

第四,近年来,A股的退市已经大大加强,市场已经清理,从而进一步挤压了低价劣势公司的二级市场份额。

此外,在二级市场监管中,监管层对市场运作进行了严厉打击,并经常发行高价票。 过去,一些热衷于操纵公司股价的博彩公司感到震惊。

过去几年,一些基本面较差的A股公司已经向前推进并向前推进,这也是导致股价加速进入“前期股票”的因素之一, “便士股票”。

那么,未来的A股是否会像港股,到处都是低价股?

理论上,即使A股市场中低价股的大幅增加也不一定是坏事。 根据不同的表现,形成不同的上市公司估值,形成相应的股票价格。 这是资本市场定价功能的体现。 对于业绩不佳的公司来说,估值和降低股价是合理的。

与发行价低于1港元的香港股市新股不同,A股市场发行价的绝对值明显高于港股 。

一般情况下,A股市场任何股票的发行价不到1元,发行价格低于共2元库存仅86只,占比不到3%; 发行价10元以上的股票高达1912年,占一半以上。 这使得A股目前低价股的形成基础与港股不同。 据进一步统计,目前低于2元的50只低价A股中,有5只以低于2元的价格发行。

相对而言,目前低价A股的一个重要原因是很多公司都非常热衷于发送高价。 据统计,目前50股A股股票价格低于2元人民币中至少有25股自2010年以来一直有10至10股的高交割记录, * ST eagle (权利), LeTV (防御权),和州生物学 已发送3次以发送超过10次高传递。

在当前的“Fairy Shares”中, Delisting Hairun , * ST华业 ,* ST老鹰和其他公司已经进行了10次交付至10次或更高的交割,其中脱毛海润已被迫终止上市, * ST华业,* ST老鹰现在面临“面值退市”危机。

此外,从长远来看,A股市场的投资者结构也趋向于接近成熟市场,这将使穷人股票的表现更加边缘化。 预计A股低价股票数量将进一步增加。

从国际经验来看,一个国家或地区的证券市场散户投资者比例普遍下降,机构投资者占比与逐步完善过程相比,有利于市场逐步树立价值投资理念。 在这个过程中,缺乏基本支持的公司将被进一步边缘化,甚至被踢出市场,股票价格自然难以回升。

事实上,目前的A股市场机构投资者与成熟市场(如港股,美股和韩国股票)的距离很远。

根据海通证券 的最新研究,到2018年底,总规模为 中国的资金在美国不到10%。

在外资所有权比例中,外商在中国,美国和韩国的持股比例分别为4%/ 15%/ 32%。

此外,就股票市场的保险投资规模而言,中国和美国的保险资金比例分别占GDP的30%/ 194%。 两者之间的差距也很明显。

目前,科技委员会已经开放,该部门采用更加市场化的注册制度,或进一步提升公司的A股业绩。

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编辑:陈志杰

    

该机构在一周内去哪儿了? 嘉实基金,京林资产等研究这些股票(清单)

资料来源:证券时报网

上周(6.17~6.21),A股迎来大幅上涨,上证综指 指数和深证指数分别上涨4.16%和4.59%。 iFinD的统计数据显示,两市共有81家上市公司披露了该研究报告。 从行业分布的角度来看,研究公司主要集中在电子,化工,食品和饮料行业。

专注于电子行业的研究▲▲▲

根据行业分类,上周调查的公司主要集中在电子和化学行业,以及涉及的公司数量。 12和8家。 此外,涉及食品饮料,电气设备,计算机和其他行业的公司数量也很多。

近日,国信证券 发​​布了2019年电子行业半年度投资策略报告。 报告指出,对5G通信+科创板的新需求促进了国内电子产业的创新和升级。 在过去十年的消费电子产业周期中,国内企业已迅速涌现在中下游品牌中。 目前,无论是国际贸易争端还是自身产业升级,国内产业都要实现自我控制和控制。 在科技板块报关企业,如半导体设备,芯片设计,新材料,高端光学器件等国内优质上游企业云集。 未来,随着5G下游的新需求,在科技板的帮助下,国内产业将迎来新一轮的创新升级周期,也将培育更好的投资机会。

在投资策略方面,报告指出5G建设将推动电子行业新一轮的繁荣。 此外,再次强调电子产业链上游的技术壁垒很高,核心技术和商业模式都很有针对性。

在化工行业,招商证券 研究报告指出基础化自2018年下半年以来,商业环境进入低迷期,化学品价格下跌,因为下游需求减弱,新供应已经释放。 预计未来不会放松环境保护和安全,需求预期尚未得到纠正。 从短期来看,化工行业的估值已经反映出相对悲观的预期。 大多数化学产品几乎没有下降的空间。 建议投资者注意整合的优势。 低估值的白马,细分了弱周期中业绩增长的领先指标和新材料的高质量目标,取而代之的是受益于贸易摩擦的进口。

这些上市公司最为关注▲▲▲

iFinD数据显示,就个别股而言,海康威视 共有84家接待机构,排名第一; 中科创达 累积接收51家庭组织,排名第二,万里扬 已收到46家机构,排名第三。 此外, Jinjia Shares , Sinwei Communications ,大华股份 也很高。

在海康威视研究会议上,相关负责人回答了公司创新业务的最新发展,以及是否会剥离董事会的上市。 它指出,目前,海康创新业务的资金来源是两个,一个是上市公司海康威视的投资,占比与60%相比,另一个是员工投资,占40%。 目前,资本水平的投入相对较小,现在没有吸收第三方资金,也没有外部融资。 由于融资必将面临资本溢价的过程,海康希望以安心和认真的方式开展业务,而不是专注于取悦投资者和取悦资本。 泡沫不利于做好生意。 因此,目前,公司不会特别考虑是否要做一个科技板。 在未来,无论上市公司是回购还是做科技董事会,我相信这将是理所当然的。

从具体研究机构的角度来看,民营淡水泉调查了大华,海康威视,中科创达等。京林资产调查了金佳,大华和兴石投资。 调研中国科技创达; 公募基金,老板基金研究万丽阳,新威通讯,海康威视等,华夏基金调查万丽阳,大华股份, HTC Electronics 温氏股份 E等基金研究调查了中科创达; 海外机构,摩根士丹利调查大华股份,红杉资本研究海康威视和高盛(亚洲)调查潍柴动力 ,来伊份 ,开立股票 等,贝莱德资产研究 Dil Laser ,阿布扎比投资局已调查广东联达 。

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编辑:陈志杰

    

汽车经销商正在接近寒冷的4S店模式“走向黄昏”?

原文:张伟

业界一直在喊“汽车经销商的冬天”,真的来了。

最近,庞大的汽车贸易集团公司(以下简称“大集团 (权利) 突然宣布其董事长,战略委员会董事会主席兼总经理庞庆华因个人原因辞去所有职务。

同时,庞庆华在采访中也明确表示。 媒体称,该公司在2018年“汽车经销商集团100强名单”中排名第三,正式陷入严重的金融危机。法院提起破产重组申请。

业内人士普遍认为,大集团不会是最后一家破产重组经销商。在未来几年,许多经销商积累的问题将逐渐浮出水面,但对于未来的改革方向,我们仍然不清楚。 < p>图片来源:虫虫创意

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1700万债务拖累

曾经庞大的集团是A股汽车经销商的“第一股”。 年末,年销售额达700亿元,净利润达10亿元。 它曾经是中国最大的经销商。 但在过去的两年里,这个庞大的集团已经变得越来越糟糕。

2017年,集团实现收入704.85亿元,同比增长6.78%。 归属于上市公司股东的净利润同比下降44.45%至2.12亿元。 到2018年,集团的经营状况急剧转变。 归属于上市公司股东的净利润为61.55亿元,同比下降3003.23%; 经营性现金流量缺口高达122.3亿元,流动负债为247.42亿元。

一个发现自身不利局面的大集团早已开始挣扎并生存下来。商店的门店总数已从1000多家减少到800多家。其中,自2018年5月起的三个月内,本集团连续销售了19家优质4S店,返还约13亿元。

但这些举动影响不大。 2019年5月,由于巨额债务1700万元无法偿还,巨大的集团崩溃了。

事实上,庞大的集团并不是唯一一家“经营不善”的经销商。

“广汽集团100强”排名在广汇集团排名第一,2018年收入同比增长3.4%,而归属于母公司所有者的净利润为 同比也是如此。 下降16.3%。 去年广汇集团引入战略投资者的情况仍然如此,恒大集团以145亿元人民币的价格收购了41%的股权。

此外,永达汽车和中升汽车等经销商去年面临利润下滑甚至亏损的困境。 有无数的小经销商处于破产的边缘。

根据中国汽车经销商协会发布的“2018年全国汽车经销商运营调查主要发现”,去年汽车经销商平均毛利率仅为0.4%,经销商亏损 扩大至39.3%。 经销商仅占33.6%,而27.1%的经销商几乎维持盈亏平衡。

经销商组织“汽车经销商工商协会”发布的数据更加“艰难”:53.5%的经销商去年亏损; 27.1%的经销商损失了三年; 它达到29,078,2017年经销商网络总量增长了5.5%,远远超过了行业的增长率。

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利润模式错误?

“经销商的意外太正常了。” 汽车分析师孙少军告诉国际财经新闻,整体环境不景气,经销商势必受到影响,而经销商一直都是盈利模式太过变形。

根据中国汽车协会公布的数据,2018年乘用车的产销量分别为2332.9万辆和2371万辆,分别比上年同期下降5.2%和4.1%, 28年来首次下滑。 今年情况仍未改善。5月份,乘用车总销量156.12万辆,同比下降17.37%; 1月至5月,共销售839,870台,同比下降15.17%。

“在这种环境下,头部集中效应非常明显,消费者在购买时变得更加谨慎。与豪华车和日本车相比,国产车的尴尬局面非常明显。” 王迪(化名),国内自主品牌4S店总监,告诉国际金融报记者,“为了吸引顾客,我们只能降价,但面对高成本,4S店基本上卖新车 不知所措。” 王迪计算了记者的账号:4S店的车辆总价格是工厂给出的指导价格的80%。 从理论上讲,4S店的利润来自20%的差异。 。 由于市场低迷,4S店被迫以较低的价格出售,有时甚至低于20%。 商店只能依靠制造商提供的销售折扣,各种服务费和售后服务来赚钱。

一位业内资深人士也证实了王迪的说法:“4S店进出市场数千万美元,但进入汽车的库存和成本占总量的一半以上 ,实际利润很低。 如果你是巨大的,你会知道2017年超过700亿的实际利润只有2亿元。 现金流非常紧张。 如果集团的资金链断裂,没有钱从工厂进入汽车,它将陷入无车卖的困境。“/ p>

上述人员也使用了一大群人 出售自己的奢侈品牌4S店:“当上海车展时,很多消费者都到商店预订了一辆车,但交付时很少有交易。没有钱从制造商那里买车, 商店只在几个月内订购了一位数的新车,无法开展业务。“

在这种形象错误的盈利模式中,不仅经销商面临亏损,消费者也”穷人“。 王迪认为,此前的梅赛德斯 - 奔驰金融服务费事件说明了一些问题。 “BBA”经销商的毛利润非常高,仍有丑闻欺骗消费者。 对于一些毛利较低的品牌,情况会更严重。

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4S店的未来在哪里?

在各种困难下,行业 一般认为4S店的模式开始“走向黄昏”。

Weilai Auto Creation创始人李斌告诉国际金融报记者,如果传统的汽车商业模式是1.0,特斯拉是2.0,而威来是3.0。

值得注意的是,以魏为首的汽车新力量几乎都选择了直营店模式而放弃了传统的4S店。 那么,直接模式真的是未来吗?

孙少君认为,直销模式在客户服务,经销商控制等方面具有很大的优势; 但是极高成本的缺点也非常明显。

以豪莱汽车公司Weilai为例。 在2018财年,威莱的经营亏损为人民币95.556亿元(13.95亿美元),同比增长93.7%。 与此同时,在上海市中心开设的城市旗舰店的年均支出也不小。 有传言称,每年的运营成本从7000万元到1亿元不等。 虽然小鹏和魏玛的第二梯队不是豪华车公司,但也有很多直接费用。

“对于一家不差钱的豪华汽车公司来说,单一直接模式的支出并不是什么大问题,但要在全国范围内收回数百家4S店并不容易。 经销商和工厂往往是一种荣耀和损失。“ 孙少君说。

记者发现,公开信息发现,作为西安奔驰事件的参与方之一,西安立兴的大股东李星星和梅赛德斯 - 奔驰于2005年共同成立了梅赛德斯。梅赛德斯 - 奔驰 (中国)汽车销售有限公司,李兴航持股比例高达49%,戴姆勒和戴姆勒东北亚分别持股41%和10%。 目前,虽然李兴兴的持股量已降至25%,但梅赛德斯 - 奔驰中国销售有限公司的法人和董事长仍然是马来西亚商人刘益星的真正经营者。

在此背景下,孙少军指出,传统的豪华汽车公司只能通过提升服务质量和推出类似梅赛德斯 - 奔驰的服务惯例来约束4S店。 但是,由于没有直接控制4S店的电源,它可能最终成为临时解决方案。

那么,对于利润较低,压力较大的中档合资企业和自动驾驶汽车公司,您如何应对“后4S店时代”呢? 孙少军认为,在汽车市场低迷的背景下,汽车企业只能先稳定市场份额,而且很难在短时间内考虑4S店改革。 <字体Class =“otherContent_01”>新浪声明:此消息是从新浪的合作媒体转载的。 新浪为了传递更多信息而发布本文并不意味着赞同其观点或确认其描述。 文章内容仅供参考,不构成投资建议。 投资者在此基础上运营,风险自负。

责任编辑:陈志杰

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新浪财经新闻“我们建议国家出台一系列实质性政策,掀起改革开放的新浪潮,增强信心,增强活力。 清华大学中国经济思想与实践研究所(CCCEPT)院长李稻葵今天在北京发布了第91期中国宏观经济分析报告,反对国际反全球化,遏制中国发展的逆流。 并且预测报告。“

报告指出,自2019年上半年以来,中国的宏观经济在国际金融危机以来呈现出明显的下行压力。其背后的主要原因是缺乏 国内投资主体的信心,特别是消费和固定资产投资大幅下降,主要原因是汽车消费大幅下降;固定资产投资,私人投资和制造业投资增长率大幅下降; 上半年股市普遍上涨,但中间出现了大幅波动,反映出投资者信心缺乏和心态焦虑;上半年房地产投资表现偏高, 但实际投资也有所下降;货币政策普遍宽松,宏观杠杆略有增加,但风险基本可控。 l政策加快了上半年的支出步伐,增加了减税的力度。 但是,由于金融体系,财务资金的实际使用效果不佳。 资金的使用非常缓慢。 大部分财政资金仍留在有关部门的银行。 在帐户上。

在防范和化解地方政府债务风险方面,报告提出需要改革传统的基础设施建设投融资体制。 首先,有必要削减银行系统的本地隐性债务,并依靠债券融资。 它不能让地方政府融资和再融资继续占用宝贵的银行信贷资源,从而有效缓解企业特别是中小企业的融资压力。 其次,要通过基础,行政和市场手段有效管理地方政府的贷款行为,以有效地限制其基础设施活动。

报告建议,职能人员应从国家发展和改革委员会,财政部,国家审计署等有关部门调动,建立全国性基础设施投资公司,管理各地区。 类似于世界银行和其他国际发展机构的运作方式。 基础设施项目的规划,融资,建设和监督由该公司进行。地方基础设施项目进行基于市场的成本效益分析,发行债券或组织社会资本进行项目融资,并行使投资者监督和责备项目的权利。 只有这样,我们才能从根本上建立现代基础设施投融资模式,确保基础设施投资稳定高效,成为经济增长的稳定器。 同时,探索可持续的基础设施投资和融资模式也将为世界各国的基础设施建设提供中国解决方案。

就住宅部门的抵押贷款压力而言,报告指出“风险仍然可控”。 根据住房贷款与住宅部门总储蓄比例的分析,中国居民部门的杠杆压力在国际上仍然相对安全。 住房抵押贷款所代表的中长期消费贷款仍有一定的增长空间。 在过去十年中,中国住宅部门的抵押贷款压力持续上升。 截至2017年底,该比例已达到37%,高于日本的21%,但远低于美国的82%。 在2007年美国历史性的次贷危机之前,该比率在2006年攀升至137%。因此,中国目前的抵押贷款压力在数量上并不高,但持续上升的趋势值得关注。

报告认为,尽管中国经济在短期内面临下行压力,但未来仍有充分的潜力。 近年来,中国的科技创新一直走在新的高度,未来潜力巨大。 应进一步发布以释放政策。 在产业升级方面,包括钢铁在内的传统产业升级升级前景十分广阔,可带来新一轮的经济增长。 从长远来看,中国经济增长的最大点是中等收入人口的扩张。 我们分析认为,中国经济完全可能用15年时间将当前中等收入人口翻一番,超过4亿,这将是世界上最大的中等收入人口。 收入群体是人类经济发展的重大成果,是中国经济发展的有力保障。

该报告表明,在国内改革方面,国家应该采取具体而明确的改革措施。 特别是,对于目前国家资产高达180万亿元的国家,国家可以提出具体的改革措施,用三年时间将国有资产的现有收益率从2%提高到3%,这是估计的 接近2万亿元人民币的回报相当于2018年财政收入的十分之一。这将大大提升国家的财政实力,为进一步减税提供坚实的基础。 与此同时,这个国家可以为了通过20万亿国有资产提供有效的混合所有制改革,可以通过混合所有制改革提高相关经济实体的经济活力,同时可以带来可观的国家财政收入。 如果资产转让的五分之一可以获得现金回报,现金回报将约为4万亿元,相当于2018年个人所得税收入的三倍,这将极大地支持国家的财政资源,并进一步提供 减少个人所得税的依据。 。

在开放方面,我们特别建议进一步开放目前对中国有利的发达国家的国际贸易和跨境投资,如欧盟,日本和英国。 通过向这些国家开放市场,降低投资门槛,我们希望引进新一批外资,并为我们的出口开放市场,从而引领新一轮的开放。

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编辑:梁斌SF055

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业绩和转型疲软,鑫源的两位万达总裁已经离开

规模和转型必须齐头并进,鑫源房地产不是 简单。

鑫源集团董事长张勇。 图片来源:Xinyuan Guanwei

由万达光环领导的张立洲也离开了鑫源房地产。 和他的前任王新奇一样,他是前首富王健林的老将。 离开万达后,他搬到了鑫源,但他在不到三年的时间里离开了。

6月20日,纽约证券交易所上市公司第一股鑫源房地产有限公司宣布,公司创始人张勇被任命为公司董事长兼首席执行官。 首席执行官,该公司前执行董事兼首席执行官张立洲最近因个人原因离职。

张勇今年56岁,是平遥人孙洪斌的老乡。 由于房地产业务在河南已经深入培育多年,他还是河南省山西商会会长。

1997年,他创立了鑫源房地产,引领公司创造独特的零库存模式和良好业绩,并促进其于2007年在纽约证券交易所成功上市。

经过多年的上市,鑫源的房屋所有权一直停滞不前。 2018年,碧恒湾三大房地产巨头的合同销售额突破5000亿元; 建业房地产,也被称为河南四大房屋企业,与鑫源房地产一起,在持有河南的情况下,合约销售额也大幅增加至536,750亿元。 元。 今年,鑫源的销售额不超过200亿元。

张勇不是一个对现状感到满意的人。 新源房地产六年前掀起了“二次创业”和管理变革的战略。

2013年,张勇开始推动鑫源房地产“组织再造和战略重组”,并聘请原万达副总裁王新奇担任首席执行官,创建全新的职业经理人团队。

在王新奇的领导下,鑫源房地产开始建立“三高一轻”模式(高流动率,高杠杆率,高激励和轻资产),并开始迅速提升国家 布局和计划培养多个支柱。 城市公司要提高业绩。

在王新奇任职的三年里,鑫源的财产收入大幅增加。 根据公开数据,从2013年到2015年,鑫源房地产营收到积分。不是8.977亿美元,919.7百万美元和11.64亿美元,同比增长率分别为-1.86%,2.45%和26.59%。 但是,从规模来看,王新奇没有公开的情况,鑫源家仍然在亿元。

2016年7月,服务不到三年的王新奇离开鑫源地产去打信。 从王新奇手中接任鑫源房地产总裁一职的张立洲刚刚担任信托业务总裁仅两个月。

王新奇和张立洲的交集在万达。 他们都担任万达北项目管理中心的总经理。 张立洲在万达工作了7年。 2011年至2013年,任万达集团助理总裁,北方项目管理中心总经理,万达商务管理运营中心总经理。 自2014年1月起,他担任万达一英国有限公司总经理。

这两位曾是前首富王健林的男子在离开万达后进行了职业交换。 但是,要做大规模和成功的转型并不容易。 张立洲接任后,鑫源房地产没有取得重大突破。 与鑫源房地产的官方声明不同,外界认为这是张立洲离职的主要原因。

在张立洲治理的三年内,鑫源地产的收入和利润继续增长。 从2016年到2018年,复合收入增长率超过24%。

从收入增长的角度来看,鑫源地产一直在增长。 然而,在规模较大的房地产业中,“1000亿”近年来已成为大多数中小型住房企业的目标,行业规模标准已从100亿增加到1000亿。

鑫源房地产年报显示,2016年至2018年,鑫源地产实现销售额17.62亿美元,24.66亿美元,22.65亿美元,比2018年下降8.2个百分点。 除了规模,张立洲继续推动鑫源房屋所有权的转型,选择走技术改造之路。 鑫源房地产逐步形成了“一主五辅”的产业格局。 先后建立了新创科技产业平台,新沂资产融资代理平台,新居科技房地产管理云平台,英怀商业管理公司,物业管理公司鑫。 Yuan Property,智能技术平台Love Relay Technology。 其中,鑫源地产于2017年在新三板上市,2019年上市在这一年,它转向香港证券交易所,并已提交了IPO招股说明书。

然而,这些多元化业务仍在不断投资,对收入的贡献微弱。 根据鑫源房地产2018年年报,房地产开发收入占96.5%,物业服务占2.9%,其他业务占0.2%。

在此期间,鑫源地产在土地市场的表现相对乐观。 截至2016年底,鑫源房地产预计总建筑面积为4,139,900平方米。 这一数字在次年增加到5,162,600平方米,到2018年达到7,541,800平方米。

土地储备扩大,新源地产的资产负债率也有所增加。 根据公开数据,2016年至2018年的三年内,鑫源房地产的负债总额为33.03亿美元,53.27亿美元,72.8亿美元,资产负债率为78.29%,83.44%, 和90.72%。

过去有模范士兵,未来有追捕者。 现在鑫源地产必须保持高速增长并想要成功转型,这并不容易。 为了继续引领鑫源房地产,创始人张勇将更加努力。

编辑:陈志杰

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高考! 有一所学校将芯片锁定到国内,清华大学招生组:人工智能,大数据等专业建议是最热门的每年六月,高考的高考始终是“ 最热门的话题。

过去两天,各省高考结果陆续公布。 高考成绩恰到好处地占据了微博的第一位。

今年全国高考人数为1031万,再次突破1000万,创下2010年以来的新高。据中正军介绍,很难理解高考题,但是 很难在中国生活。 看着那些接近完美成绩的高考成绩,“学校清脆”中正军已经屈服了。

在候选人知道他们的成就后,他们感到高兴和失落,但无论得分是多少,下一个难题都是填写志愿者。

中正军从清华大学多个省份的招生团队那里了解到,近年来,考生对专业选拔,数学,物理等方面的计算机和电子信息非常热衷。基础科目也受到更多关注 比以往任何时候都。 中兴通讯和华为事件使得许多候选人深受感动,并选择了技术为国家服务。

此外,人工智能专业已成为各大高校的重点。 根据教育部2019年3月的网站,人工智能专业被列入新批准的本科专业名单。 全国共有35所高校被授予首批建筑资质。 其中,北京大学和清华大学新开设了AI等本科专业。

多省分数发布

专业选拔到另一个主要考试

在已经宣布成绩的省份中,每批次的最低控制分数 大学入学考试已经公布。 。

北京本科普通录取线,科学423分,文科480分;

上海本科录取控制成绩403分,独立报名线503分; < p>浙江省高考一般为595分,第二阶段为496分,第三阶段为264分;

吉林省文科544分,372分 两本书; 科学书530分,两本书350分;

河北省文科,一分549分,二分461分; 科学502分,两分379分;

四川省文科课程540分,科学547分; 第二篇文章472分,科学459分;

重庆市历史文学本科第一批545分,本科第二批458分。 第一批理工科本科525分,本科第二批435分;

安徽省文史本科550分,504分 第二批本科课程; 理工科本科496分,第二批本科426分。

一个好成绩意味着你可以去你喜欢的学校,你可以主动选择你的学校,你只能选择你没有最好的成绩。

然而,并非所有专业都有良好的就业机会,甚至一些专业都是动态的,比如20多年前的英国和国际贸易热点,但现在人气已经下降,计算机专业的命运呢 也是一波三折。 它曾经非常热,但它在十年前被遗忘,现在很热。

此外,随着5G概念的出现,人工智能,大数据,云计算等近年来已成为热门职业,专业录取分数将上升。

计算机,电子等专业咨询最热门

基础科目的关注度大幅提升

据媒体报道,孪生兄弟张家杰,张嘉豪 成都石狮中学可以说是今年高考中最强的双胞胎,弟弟张家杰总成绩为718分,其中数学得分满分,外语148分。 他的弟弟张家豪也拿下了705分。 他的弟弟张嘉豪在直播中说,他最喜欢的学校和专业是清华大学的微电子学,因为现在国家真的需要芯片设计人才。

事实上,来自吉林和湖北清华大学招生组的老师告诉中正军,从候选人的咨询情况来看,过去三年,人工智能,大数据等国家的技术浪潮 '需求确实受到了影响。 候选人的专业选择,经济和金融专业的热情已经下降。

据中正军介绍,清华大学2018年在河南的招生也表明了这一点。

在2018年河南科学考试的十大学生中,清华大学接受了钱学森力学,微电子科学与工程,计算机科学与技术,电子信息等7个专业。 本国的感情吸引了许多候选人填写当您自愿参加时,您将把您的个人兴趣与国家的需求结合起来。 受去年中兴事件的影响,许多学生选择加入电子,信息,材料等学科,并期待为国家的科技进步做出贡献。

襄城正泰博文中学的刘俊杰和邓州第一中学的段正阳分别在2018年的高考中得到706分和692分。 由于芯片的梦想,他们都将成为微电子科学。 而工程作为他们的首选。

清华大学新推出的“人工智能课”是第一批招收30名学生的学生。 这也是来自世界各地候选人的专业方向。 不过,清华大学吉林招生组的王先生也表示,考生正在同时进行咨询。 它还将客观地评估自己的实力和未来的适应性,然后做出选择。 此外,候选人对“人工智能”的理解更加全面和合理。 可能认为学习计算机可以用作人工智能。 他们现在也知道自动化,软件和其他专业与人工智能密切相关。

北京大学山西省招生小组的老师告诉钟正军,计算机和金融专业仍然是专业咨询的热门领域,但他特别感到今年对数学和物理等基础科目的关注 很重要。 升级。

高校专业调整正在进行中

人工智能专业开设一个接一个

据教育部网站介绍 在2019年3月,2018年,该国的大学增加了最多的本科专业是:数据科学和大数据技术(196),机器人 项目(101),智能科学与技术(96),智能制造工程(50)。

最认可的本科专业是:人工智能(35),网络空间安全(25)和会计(13)。 北京大学和清华大学等大学新开设了AI等本科专业。

在主要大学被撤销的专业是:服装和服装设计(17),教育技术(13),信息和计算科学(12),以及产品设计(11)。 ,信息管理和信息系统(11)。

最近,教育部还发布了一份文件,正式批准了北京大学,复旦大学,厦门大学和清华大学承担的“国家生产,教育,教育集成电路集成电路”的可行性研究报告。 实施期将从2019年到2021年。中国集成电路发展中“卡颈”的关键问题是解决这个问题。 在生产与教育相结合的实际过程中,克服关键技术,培养中国集成电路与工程领域的领先人才和具有迫切需求,强大创新能力的技能型人才。

北京大学,清华大学和浙江大学新开设了AI等本科专业。

然而,业内专家建议,考生在申请考试时不应盲目“寻求新思路”,并应遵循“学生自身特点+综合实力,大专院校+职业发展平台”的原则。 前景”。 综合考虑。 从就业数据和人才需求的角度来看,会计,学前教育,护理等人才仍然稀缺。

编辑:陈志杰

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